整体逻辑

本策略是一套基于技术指标的 ETF 动量轮动系统：每个交易日扫描全部候选 ETF， 筛选出处于上升趋势的品种，按动量评分排序，选取前 top_k 只持有， 并根据近期波动率动态调整总仓位。信号每日收盘后生成，次日开盘执行。

入场信号

同时满足以下两个条件，ETF 才被纳入候选：

close[t-1] > MA(slow_ma)[t-1]        — 前一日收盘价高于慢均线（趋势确认）
MA(fast_ma)[t-1] > MA(slow_ma)[t-1]  — 快均线高于慢均线（动量上行）

所有指标均使用前一日数据，避免前视偏差；今日开盘执行。

动量评分（momentum_score）

当前使用 ret_60d：过去 60 个交易日的区间收益率，越高排名越靠前。

ret_60d[t-1] = close[t-1] / close[t-61] - 1

波动率目标（vol targeting）

以 20 日滚动年化波动率动态缩放总仓位，使组合风险保持稳定：

rolling_vol = std(daily_returns, 20) × √252
vol_scale   = min(1.0,  vol_target / rolling_vol)  — 使用前一日数据

持仓市值 = 总资产 × vol_scale × 每只 ETF 权重（等权）

止损（trail_stop）

动态跟踪止损：当某只 ETF 从近期高点回撤超过 trail_stop，触发清仓信号， 次日开盘卖出。止损只出不入，必须等到该 ETF 重新满足入场条件才会再次被纳入。

参数说明

参数	含义	当前值
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权重分配

等权分配：每只 ETF 目标权重 = vol_scale / top_k。 换仓时只计算 100 股整数倍，不足 100 股的差值不操作（避免碎股）。

再平衡阈值

当成分股不变、仅做权重微调时，若某只 ETF 的实际权重与目标权重之差 低于 rebalance_threshold，则不触发调仓建议，减少无谓交易。

交易费用

ETF 无印花税，只收佣金：max(成交额 × commission_rate, commission_min)